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歐佩克+還遠未達到其總配額
即將到來的石油供應過??赡鼙阮A期要少得多 今年油價下行壓力可能也會小得多
需求依然強勁 布倫特原油6個月期合約價差自去年12月觸及低點以來已上漲逾一倍
2022年初 奧密克戎病例飆升和許多主要經(jīng)濟體創(chuàng)紀錄的病例 再加上石油市場預期供應過剩 給了熊市論者一個歡呼的理由
中國石化新聞網(wǎng)訊 據(jù)1月13日今日油價報道,油價在今年第一個交易周期上漲了5%,原因是分析師們關(guān)注的是,供應過??赡懿粫駧讉€月前預測的那么嚴重,這也是因為2021年底庫存水平非常低。此外,世界上許多地緣政治敏感地區(qū)的石油產(chǎn)量波動很大。
預測人士和分析師表示,疫情的發(fā)展將繼續(xù)是今年市場最大的不確定因素,不過,預計2022年全球石油平均需求將開始超過疫情爆發(fā)前的水平。
從2021年到2022年,需求將進一步增長,除非許多地方出現(xiàn)新的大規(guī)模封鎖。多數(shù)分析師預測,供應無疑也將增長到超過需求的程度。不僅歐佩克+將繼續(xù)削減產(chǎn)量,以美國為首的非歐佩克+產(chǎn)油國也將增加供應,特別是在每桶80美元的油價水平上,這意味著歐佩克+產(chǎn)油國和非歐佩克+產(chǎn)油國的產(chǎn)量都將增長。
不過,包括彭博社第一新聞石油策略師朱利安•李(Julian Lee)在內(nèi)的一些分析師表示,即將到來的石油供應過剩可能比預期要小得多,今年對油價下行壓力可能也會小得多。
首先,歐佩克+還遠未達到其總配額。投資低迷和歐佩克成員國(特別是非洲成員國)缺乏閑置產(chǎn)能,使得歐佩克+月產(chǎn)量增幅遠低于40萬桶/天,其中25.3萬桶/天分配給受歐佩克協(xié)議約束的10個成員國。
根據(jù)彭博社和彭博社Lee收集的歐佩克數(shù)據(jù),上個月是歐佩克+連續(xù)第七個月未能實現(xiàn)增產(chǎn),也是連續(xù)第五個月產(chǎn)量低于目標50萬桶/天。
據(jù)彭博社估計,歐佩克+在2021年12月產(chǎn)量比其總體產(chǎn)量目標低62.5萬桶/天,略高于11月的65.5萬桶/天。
歐佩克的情況也好不到哪里去,因為非洲成員國產(chǎn)量正在下降。根據(jù)路透社月度調(diào)查,歐佩克12月石油日產(chǎn)量較11月僅增加7萬桶,因該組織未能按照歐佩克+協(xié)議將日產(chǎn)量提高25.3萬桶。
此外,盡管該組織預計今年市場仍會出現(xiàn)過剩,但與上月評估相比,可能會有所減少。正如歐佩克在12月中旬月度石油市場報告中所言,歐佩克+繼續(xù)認為,奧密克戎對需求的影響是“溫和而短暫的”。
閑置產(chǎn)能正在減少
然而,所有供過于求的預測都依賴于歐佩克+將實現(xiàn)其產(chǎn)量目標的假設,但它連續(xù)七個月都沒有實現(xiàn)這一目標。
幾個月來,歐佩克+一直未能達到其集體產(chǎn)量目標,并可能在未來幾個月繼續(xù)如此。非洲歐佩克成員國缺乏提高產(chǎn)量的能力和投資,而俄羅斯產(chǎn)量和出口量估計都低于配額。產(chǎn)量不足甚至可能在2022年成為油價一大利好因素,特別是如果奧密克戎對全球石油需求的影響仍僅限于航空燃料的話。
阿拉伯海灣最大產(chǎn)油國有能力提高產(chǎn)量,并實現(xiàn)歐佩克+配額,但這當然會減少他們的閑置產(chǎn)能,而這正是全球閑置產(chǎn)能的主要來源。
由于閑置產(chǎn)能較低,主要集中在沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國和科威特,2022年的突然供應中斷將推高油價。
荷蘭國際集團策略師沃倫·帕特森(Warren Patterson)和姚文宇(Wenyu Yao)表示,“歐佩克+閑置產(chǎn)能是供應方面的擔憂,短期內(nèi)不會消失。只有少數(shù)幾個成員國有能力提高產(chǎn)量,而其他成員國由于供應中斷和缺乏投資,未能達到商定的產(chǎn)量水平”。
高盛(Goldman Sachs)非??春?022年及以后的石油行業(yè),因為該行業(yè)投資較低,而且世界上只有沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋兩個產(chǎn)油國目前有能力和手段開采比2020年1月疫情爆發(fā)前更多的石油。高盛大宗商品研究全球主管杰夫·柯里(Jeff Currie)在接受采訪時表示,其他人都在苦苦掙扎。
盛寶銀行商品策略部門主管Ole Hansen表示,“總體而言,需求依然強勁,布倫特原油六個月期合約價差自去年12月以來已擴大逾一倍,市場針對奧密克戎會對需求產(chǎn)生影響的擔憂情緒不高”。
低于預期的供應增長可能很快就會消除石油大量過剩的確定性,因為不確定性和波動性將繼續(xù)是今年石油市場唯一確定的兩件事。