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據(jù)美國彭博新聞社2022年8月1日報道,美國頁巖鉆井公司預(yù)計將在未來幾天公布他們第二季度的創(chuàng)紀(jì)錄利潤,有望扭轉(zhuǎn)近十年來因債務(wù)導(dǎo)致的大幅虧損。
據(jù)彭博新聞社統(tǒng)計,截至6月30日的前3個月里,美國最大的28家上市獨立石油生產(chǎn)商創(chuàng)造了255億美元的自由現(xiàn)金流。在這段時間內(nèi),他們將賺到足夠的現(xiàn)金,抵消過去10年大幅虧損的四分之一。
水力壓裂技術(shù)徹底改變了全球能源市場,使美國的頁巖鉆井公司能夠收獲以前無法觸及的頁巖資源。在短短10年多的時間里,美國從一個不斷下降的原油生產(chǎn)國變成了世界上主要的油氣來源國,但美國為此付出了巨大的代價:在疫情大流行之前的10年里,28家公司虧損了大約1150億美元。
據(jù)彭博情報報道,今年美國頁巖鉆井行業(yè)的自由現(xiàn)金流預(yù)計將超過1000億美元,是2021年獲得的自由現(xiàn)金流的兩倍多,是2018年-2020年年度收入總和的9倍。
據(jù)估計,從2020年到今年第二季度末,該行業(yè)將收獲超過850億美元,這種增長預(yù)計至少會持續(xù)到今年剩余時間。
這證明了該行業(yè)重視利潤而非產(chǎn)量增長的新商業(yè)模式是正確的。 對于消費者來說,這表明頁巖公司不再愿意為那些虧損的鉆探項目提供資金,而這些項目原本可以確保多年的原油和天然氣供應(yīng)充足。
加拿大豐業(yè)銀行駐紐約分析師Paul Cheng表示:“幾乎每家頁巖鉆井公司不久都將公布其第二季度創(chuàng)紀(jì)錄的盈利和自由現(xiàn)金流。”“即使成本結(jié)構(gòu)呈上升趨勢,產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流數(shù)量也將是驚人的。即使油價回落到每桶80或90美元,這種上升趨勢也將持續(xù)。”
美國WTI原油在6月份觸及每桶122美元以后,目前的交易價格在每桶95美元左右。今年標(biāo)普500指數(shù)前10的股票中,有7家是石油公司或煉油企業(yè)。沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司一直大舉投資的美國西方石油公司以117%的回報率領(lǐng)先。
即便如此,一些分析師認(rèn)為能源股的價值被低估了。Tudor, Pickering, Holt & Co.的分析師馬修·波蒂略表示,獨立石油股票的定價似乎表明,盡管油價可能在每桶100美元附近徘徊多年,但油價長期將在每桶55美元至60美元之間交易。
緊張的基本面
波蒂略表示:“股市正在消化類似2008年的衰退,但存在與市場脫節(jié)現(xiàn)象,因為原油基本面仍然非常緊張。” “考慮到最近的股票拋售,高管們將積極傾向于回購。”
位于二疊紀(jì)盆地的頁巖鉆井公司斗牛士資源公司公布第二季度凈利潤增長4倍,股息增加一倍,初步展現(xiàn)出強(qiáng)勁業(yè)績。但由于成本膨脹和部署另一個鉆井平臺計劃,其資本支出預(yù)計將增加17%。
美國第二大壓裂作業(yè)供應(yīng)商Liberty能源公司首席執(zhí)行官克里斯·萊特在電話采訪中表示:“現(xiàn)在情況不同了。這些牌一般都在我們的客戶手里,而不是在我們的手里。”
“非常不錯的”回報
全球最大的水力壓裂作業(yè)服務(wù)提供商哈里伯頓公司曾表示,今年剩余時間內(nèi)完成新井壓裂作業(yè)所需的所有壓裂設(shè)備幾乎已經(jīng)售罄,客戶已經(jīng)在討論2023年的購買計劃,這比預(yù)期早得多。
美國赫斯公司估計整個行業(yè)的通貨膨脹率為20%,赫斯公司正感受到成本上升的影響。這家總部位于紐約的勘探公司在削減產(chǎn)量預(yù)測的同時,支出相對持平。北達(dá)科他州巴肯盆地的鉆井和壓裂作業(yè)成本每口井上漲了10萬美元,巴肯盆地是赫斯公司的主要業(yè)務(wù)區(qū)域。
這一負(fù)擔(dān)是可控的,因為即使在每桶60美元的油價下,赫斯公司稱其位于巴肯盆地的產(chǎn)油井產(chǎn)生了超過10億美元的自由現(xiàn)金流。
赫斯公司首席運營官格雷格·希爾在7月27日的電話會議上對分析師和投資者說:“以目前的價格,這些回報非常不錯。從回報的角度來看,油價的走勢當(dāng)然超過了任何通脹影響。”