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據(jù)油價網(wǎng)4月23日報(bào)道,這本是去年的熱門話題:貿(mào)易商押注到今年3月油價將達(dá)到200美元。對沖基金經(jīng)理警告稱,在2022年結(jié)束之前,甚至可能達(dá)到250美元。
所有這些都沒有發(fā)生,事后看來,原因很容易理解:全球石油市場已經(jīng)一次又一次地證明,它比貿(mào)易商所認(rèn)為的更有彈性。但200美元的油價還有可能嗎?在某些情況下,總有可能性。
地緣政治沖突嚴(yán)重升級
正是因?yàn)槿ツ甑鼐壵螞_突,人們才開始談?wù)?00美元。皮埃爾·安杜蘭德(Pierre Andurand)甚至更進(jìn)一步,他警告稱,油價可能會漲到250美元,因?yàn)?ldquo;我認(rèn)為我們將永遠(yuǎn)失去產(chǎn)能大國在歐洲的供應(yīng)”。
事實(shí)證明,歐洲方面并沒有失去供應(yīng),只是現(xiàn)在通過第三國獲得了供應(yīng),這使全球經(jīng)濟(jì)免于油價引發(fā)的嚴(yán)重衰退。石油總能找到出路。
然而,沖突的重大升級(可能是通過北約更直接的介入)可能會推高油價。即使在升級的情況下,也不確定它們是否會達(dá)到200美元,因?yàn)槭袌鲈谌魏螘r間內(nèi)都不太可能承受這個價格,但這并非不可能。
歐佩克+進(jìn)一步減產(chǎn)
就機(jī)會而言,這種情況發(fā)生的可能性比第一種情況要小。為了使油價達(dá)到200美元,歐佩克+需要進(jìn)一步減產(chǎn),但更重要的是,該組織不得不減產(chǎn)。但事實(shí)并非如此。因?yàn)?00美元的價格太高了,這會削弱需求。
歐佩克+在其最新舉措中表示,其最佳價格點(diǎn)約為每桶80~90美元,因此正試圖將價格保持在該水平附近。
生產(chǎn)中斷也有可能會推高油價,即使生產(chǎn)中斷導(dǎo)致停產(chǎn)的數(shù)量只有每天40萬桶,就像我們最近看到的伊拉克出口爭端所看到的那樣。
投資不足
到目前為止,以上概述的情況更多的是一種心理鍛煉,而不是現(xiàn)實(shí)場景。盡管至少有幾種看起來很有可能讓貿(mào)易商購買200美元的布倫特期權(quán)。
然而,還有一種情況是現(xiàn)實(shí)的。它不像戰(zhàn)爭那樣夸夸其談,但這讓它變得更加危險。在這種情況下,持續(xù)的投資不足會嚴(yán)重縮減供應(yīng),導(dǎo)致價格只能上漲。
沙特阿拉伯一直在對此發(fā)出警告。美國頁巖生產(chǎn)商一直在對此提出警告。七國集團(tuán)剛剛宣布,他們將打擊“有增無減的化石燃料”,這本質(zhì)上意味著阻止更多的石油和天然氣生產(chǎn)。
當(dāng)然,這一宣言的價值并不比紙面意義高多少,如果可能的話,誰也不會希望油價很快達(dá)到200美元。如果這些國家的政府打擊所謂的“有增無減”的化石燃料,世界石油供應(yīng)將面臨風(fēng)險。
分析人士喜歡說,解決高油價的方法是高油價,他們是正確的。控制一種商品價格的一個非常有效的方法是讓它上漲到足以扼殺需求的程度。
但如果這種商品和石油一樣重要,會發(fā)生什么呢?不使用石油將把人們帶回到一個更簡單但不那么豐富、富裕的時代。
幸運(yùn)的是,即使對新石油和天然氣勘探的持續(xù)投資不足,也可能不足以將價格一路推高至200美元。因?yàn)樵诩夹g(shù)的幫助下,該行業(yè)總是會通過調(diào)整產(chǎn)量來應(yīng)對需求。投資不足使這一目標(biāo)更難實(shí)現(xiàn),但并非不可能。即使是最雄心勃勃的七國集團(tuán)(G7)政府也不準(zhǔn)備對石油實(shí)施徹底禁令。