微信公眾號
微信視頻號
微信公眾號
微信視頻號
據(jù)油價網(wǎng)2023年5月15日報道，由于對經(jīng)濟的擔(dān)憂壓倒了對需求的預(yù)期，原油價格已經(jīng)連續(xù)四周下跌，抹去了石油輸出國組織(歐佩克/OPEC)最近宣布減產(chǎn)后取得的所有漲幅。
當(dāng)歐佩克宣布減產(chǎn)時，幾乎所有設(shè)有大宗商品部門的銀行都匆忙更新了它們的原油價格預(yù)測，預(yù)計原油價格會比以前漲得更高。摩根士丹利是一個罕見的例外：它下調(diào)了對原油價格的預(yù)測。
摩根士丹利首席大宗商品策略師馬丁·拉特斯當(dāng)時表示：“歐佩克可能需要這樣做才能保持他們在全球市場上所占份額不變。”他補充說，歐佩克的減產(chǎn)決定“揭示了一些東西，它發(fā)出了一個信號，表明我們在石油市場的位置。老實說，當(dāng)需求激增時，歐佩克就不需要減產(chǎn)了”。
在很大程度上，拉特斯的此番說法似乎是對的。只不過問題不在于需求本身。推動原油價格下跌一直是對需求惡化的普遍預(yù)期。
事實上，在過去4周中，每日更新的油價新聞都在不斷重復(fù)同樣的論調(diào)：“兩大經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱、對美國進一步加息的擔(dān)憂、對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂——這在某些行業(yè)已經(jīng)成為事實，尤其是貨運行業(yè)。”
顯然，這些期望有著良好的基礎(chǔ)。然而，關(guān)于石油需求的問題是，美國或其他發(fā)達國家在今年剩余時間和未來幾年都不會有額外的石油需求。發(fā)展中國家將看到石油需求的增長，并有可能推高油價。
荷蘭國際集團(ING)在最近的一份石油市場更新報告中表示，盡管目前原油價格仍處于低迷狀態(tài)，但今年下半年情況很可能會發(fā)生變化，石油供應(yīng)短缺迫在眉睫。
荷蘭國際集團表示，這一預(yù)測的基礎(chǔ)是歐佩克+產(chǎn)量下降，經(jīng)合組織以外的需求增加，以及美國產(chǎn)量增長低于預(yù)期。更重要的是，歐佩克+總是有可能再次減產(chǎn)，這增加了油價的上漲潛力。
這家荷蘭金融服務(wù)巨頭并不是唯一預(yù)計今年晚些時候油價會上漲的公司。花旗銀行大宗商品主管埃德·莫爾斯最近在接受CNBC采訪時表示，“原油價格可能已經(jīng)觸底反彈，在人口稠密得多的北半球，我們正進入需求旺季。”
“歐佩克+減產(chǎn)和需求反彈可能會抵消其他地區(qū)需求放緩的影響…… 因此，我們預(yù)計原油價格將很快觸底反彈。”澳大利亞聯(lián)邦銀行在5月初發(fā)布的一份報告中如是表示。
高盛銀行是另一家對油價近期走勢持樂觀態(tài)度的銀行。在3月初歐佩克+意外宣布減產(chǎn)前幾周發(fā)布的一份報告中，高盛銀行表示，如果歐佩克+每天保持200萬桶原油減產(chǎn)協(xié)議，布倫特原油價格到今年年底每桶可能達到100美元。
同樣，這是在歐佩克+宣布進一步減產(chǎn)暫時提振油價之前。隨著時間的推移，這很可能會再次提振油價。這只需要大國的經(jīng)濟走向更加樂觀。
當(dāng)然，所有這些都只是基于歷史數(shù)據(jù)和一些常識的預(yù)測。然而，市場的問題在于，它們并不總是遵循常識，而是容易受到微小的影響。
過去4周就是證據(jù)，石油交易商基本上忽略了任何基本面因素，專注于銀行所稱的宏觀形勢。他們忽略了有關(guān)煉油產(chǎn)能和石油進口的數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)而關(guān)注最新的PMI數(shù)據(jù)。他們忽略了有關(guān)美國生產(chǎn)趨勢的數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)而關(guān)注4月CPI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)顯示通脹仍是一個重大問題。
所有這些都是完全可以理解的：所謂的宏觀形勢對石油需求有著巨大的影響，而在高通脹和利率上升的時期，石油需求往往會下降。然而，在關(guān)注宏觀形勢的同時，人們忘記了一件事：盡管石油名聲不好，但它仍是經(jīng)濟學(xué)家所說的一種非彈性商品。
這意味著，無論商品價格如何，對它的需求總是強勁的。而這反過來意味著，現(xiàn)在可能是交易商更多關(guān)注供應(yīng)前景的時候了。因為當(dāng)供應(yīng)收緊時，價格就會上漲——需求將無處可去，即使在飽受通脹困擾的美國也是如此。
更重要的是，正如荷蘭國際集團在其石油市場更新報告中指出的那樣，歐佩克+意識到它可以在原油產(chǎn)量控制方面發(fā)揮作用。如果價格跌得太低，沒有什么能阻止歐佩克+再次減產(chǎn)。畢竟，歐佩克+能失去多少市場份額呢?
京公網(wǎng)安備11010502053156號